Conferinţa ZF Piaţa de capital 2025, ediţia a IV-a: Cum trecem de la o bursă plătitoare de dividende mari la una care finanţează mai mult companiile şi economia?
Cum trecem de la o bursă plătitoare de dividende mari la una care finanţează mai mult companiile şi economia?
Bursa de Valori de la Bucureşti intră într-un nou moment-cheie. După ani cu performanţe, maxime istorice, listarea record a Hidroelectrica şi un context favorabil, piaţa de capital se află acum în faţa unei tranziţii pentru generaţii: de la o bursă care răsplăteşte investitorii cu dividende generoase, către una care susţine activ finanţarea companiilor şi dezvoltarea economiei reale.
Bursa locală funcţionează preponderent după un model orientat spre distribuirea de numerar către acţionari – o strategie defensivă, justificată într-un context economic volatil şi un cadru fiscal impredictibil, dar care nu poate susţine pe termen lung ambiţia de a transforma piaţa de capital într-un motor real de creştere economică.
ZF Piaţa de Capital revine pe 23 septembrie 2025, într-un context de echilibru fragil: economia încetineşte, riscurile fiscale cresc, incertitudinile politice persistă, iar turbulenţele externe nu pot fi ignorate.
Chiar şi aşa, bursa a dovedit rezilienţă. Indicele BET se menţine la maxime istorice, lichiditatea este decentă, iar investitorii – în special fondurile de pensii – rămân ancoraţi aici.
Totuşi, transformarea bursei dintr-un canal de randament într-un instrument de finanţare presupune mai mult decât menţinerea status quo-ului. Înseamnă reforme, priorităţi şi un cadru coerent pentru a stimula oferta de acţiuni şi obligaţiuni, a atrage companii şi a lărgi baza de investitori.
Premisele sunt bune: fondurile de pensii sunt mai mari ca niciodată, brokerii atrag investitori noi, consultanţii şi avocaţii sprijină iniţiativele de listare, iar antreprenorii se uită cu mai mult interes spre bursă. Dar şi limitele sunt vizibile: listările se lasă aşteptate, AeRO nu s-a impus ca o pepinieră de companii, iar capitalizarea bursieră rămâne sub potenţial, raportat la dimensiunea economiei.
România are nevoie de o strategie clară pentru piaţa de capital – una care să combine listările companiilor de stat cu sprijinul real pentru IMM-uri şi startup-uri. În acelaşi timp, reglementările trebuie să devină mai predictibile, iar fiscalitatea să încurajeze investiţiile pe termen lung, nu să penalizeze capitalul de risc.
ZF Piaţa de Capital 2025 va aduce în dialog toţi actorii relevanţi: Autoritatea de Supraveghere Financiară, Ministerul Finanţelor, Bursa de Valori Bucureşti, brokeri, administratori de fonduri, consultanţi, avocaţi, antreprenori şi investitori. Scopul: găsirea unui drum clar pentru a transforma piaţa locală într-un motor de finanţare pentru o economie care vizează un PIB de 500 de miliarde de euro în următorii ani.
Bursa românească are infrastructura, capitalul şi oamenii pentru a face pasul următor. Întrebarea este dacă există şi voinţa de a schimba: de la dividende către dezvoltare, de la pasivitate către finanţare activă.
Pentru că nu este doar o chestiune de stabilitate.
Este vorba despre direcţie, încredere şi curaj.
